再生能源成為投資新藍海

April 17, 2020

全球太陽能裝置量呈上升趨勢

近年來由於太陽能設備成本逐漸下滑、企業界使用再生能源意識漸成主流,帶動全球太陽能設備裝置量提增。下圖為近年全球太陽能安裝量趨勢,估計2021年全球太陽能設備「新裝置量」將較2016年增長42.1%。


其中亞洲已躍昇為全球最大太陽能裝置市場

估計2021年亞洲太陽能設備「新裝置量」將較2016年增長21.8%。美洲則在美國政府(包含聯邦與各州)延長退稅優惠下出現安裝量增長,估計美洲2021年新安裝量將較2016年增長27.1%。
近年全球太陽能安裝量趨勢


歐洲太陽能復興運動

2008年起歐洲各國紛紛以政策補貼方式(Feed-in tariff, FIT),推動第一波太陽能電場安裝熱潮。但隨著歐洲各國補貼政策陸續結束,歐洲太陽能市場發展趨向減緩,取而代之的是大型風能產業的盛行。

近期,隨著太陽能發電裝置成本持續下降,歐洲太陽能發電成本已經達到不需補貼就具有市場競爭力的門檻,正準備在無補貼標案(綠電直供需球端)與商用市場大展鴻圖,因此多數歐洲國家對增加再生能源使用比例之信心逐漸增加,甚至有多國推出100%使用再生能源的時程計畫。

下圖為太陽能產業發展的學習曲線。從圖中可以發現隨著累積生產量的增加,太陽能設備生產成本也會遞減,進而導致市價的下降。如今,歐洲太陽能綠電已經達到毋須政府補貼也具備一定競爭力的程度(根據IRENA統計,2019年歐洲太陽能綠電平均發電成本約為0.09美元/度),可見未來太陽能產業發展已成趨勢!

太陽能產業發展的學習曲線(資料來源:https://www.thenewslens.com/article/109529


根據國際再生能源總署 IRENA 統計,2019年歐洲太陽能安裝量達16.7GW(gigawatt,MW為百萬瓦,GW為MW的1,000倍),相比2018年成長超過一倍,產業界並樂觀估計2022年歐洲太陽能安裝容量可達35GW。現今,新冠病毒疫情危機爆發,造成供應鏈、人員調度上的困難,雖然短期內會讓歐洲太陽能復興運動受衝擊,不過大體上不會對歐洲太陽能計畫造成太大影響。

因為太陽能電場通常與綠電購電方簽定10年以上購電合約(PPA),計畫設定的使用年限過去大多設定為20年。惟隨著統計數據累積,如今業界已經越來越確認太陽能設備的使用年限可遠超過20年,因此近年來也逐漸將其年限設定在25年甚至30年。對30年長度的計畫來說,疫情造成的工程延宕(預估2-4個季度)雖然不理想,但時間拉長來看其負面衝擊力可說是相對輕微。

新冠病毒打亂全球石化能源產業秩序

綠能產業最主要的競爭對手為傳統石化能源。近期,疫情導致全球消費力大衰,即使 OPEC+ 與俄羅斯於 4/9 達成減產協議,當日國際油價仍不見回升反而下跌。在油價不斷下跌情況下,石油巨擘只能節衣縮食,大砍資本支出,而這也將傷害他們的獲利程度,使得未來更難與綠能產業競爭。


紐約輕原油油價近期走勢圖(資料來源:https://www.cnyes.com/futures/Javachart/CLCON.html

上圖為紐約輕原油油價近期走勢圖,4/9即使產油國已達成協議減產,投資人仍看空未來油價紛紛出售,可見疫情造成的需求緊縮程度已達一定程度,未來通貨緊縮的機率越來越高。

除了耳熟能詳的科技大廠紛紛投資於綠能,近年來連全球石油巨擘在面臨減碳風潮下也已紛紛開始投資於再生能源。此次疫情雖然造成石油業者損失慘重,但對綠能投資卻不縮手。

以石油巨擘荷蘭皇家殼牌公司(Shell)為例,他們在宣布大砍本業資本支出的同時,也宣布對新能源的投資,從每年10億至15億美元,提升至15億至20億美元,足見綠能產業趨勢在世界範圍內已成型。

總體來說,新冠病毒疫情對全球綠能產業的確造成了一些短期衝擊,但可說影響尚不嚴重,反倒是對其競爭對手打擊更大。

台灣太陽能模組投資稅減免政策


行政院於 2017 年對太陽能產業祭出租稅優惠,太陽光電模組用的玻璃、矽膠、封裝材料及接線盒等四項重要材料,免進口關稅,大幅降低太陽能業者成本。

國內太陽光電模組用的這四項材料,大多仰賴進口,因此降稅後,對太陽光電模組相關廠商將可大大降低成本。

根據財政部與經濟部預估,這項租稅優惠,預估稅收損失為新台幣2,521萬元,但因降稅後將帶動廠商投資意願,進而創造更多營所稅、營業稅及綜所稅,稅收淨效益估計為新台幣171萬元。

綜上所述,太陽能板投資現階段可說是「天時、地利、人和」均具備的投資標的。投資太陽能板獲得穩定且高額的收益以因應全球疫情衝擊導致股市未來預期報酬的不確定性可謂「天時」。全球太陽能產業市場不斷擴增,其中又以亞洲市場所占為大宗可謂「地利」。台灣政府提倡綠能產業發展,且制定太陽能板進口租稅減免政策大幅降低相關產業的生產成本可謂「人和」。

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