CPI 指數因油價崩跌而下滑
2020 年 4 月 13 日 OPEC 達成決議於 5～6 月期間每日減產原油 970 萬桶，然而此項協議並未造成全球油價回升、反而下跌，4 月 17 日美國原油期貨大跌至每桶 18.46 美元，來到 2002 年 1 月以來最低價位。
原油價格下跌，主要是受到 Covid-19 疫情關係，各國紛紛祭出封城、封國政策後，導致全球供給面斷鏈、終端需求面大幅縮減，估計全球每天對原油需求大減 26 百萬桶。因此即使各產油國真的達成減產，預估 2020 Q2 原油仍會有大量超額供給達每天 10～20 百萬桶，因此投資人持續看空原油價格走勢。下圖為美國原油期貨價格近 5 年走勢圖。
消費者物價指數（ Consumer Price Index，CPI ），是反映與居民生活有關的產品及勞務價格統計出來的物價變動指標，以百分比變化為表達形式。它是衡量通貨膨脹的主要指標之一。 CPI 往往是市場經濟活動與政府貨幣政策的一個重要參考指標。如果消費者物價指數升幅過高，表示通貨膨脹已經成為經濟不穩定的因素；相對地，如果消費者物價指數跌幅過大，表示可能存在通貨緊縮疑慮。
下圖為美國近一年消費者物價指數增長率變化圖。由於能源的消費需求占民生必需品中很大部份，因此，油價的增長對於 CPI 指數*的變化具有一定程度的影響。近期，因為武漢肺炎疫情（即 Covid-19 ）導致全球對於交通運輸需求大幅縮減，以及上月全球政治因素導致的石油增產問題，造成 3 月份的 CPI 增長率大跌。
此外，根據現階段各航空業者、旅行社業者公布的營收數據結果（雄獅旅遊於 4 月 10 日公布 3 月合併營收僅 3.83 億元，月減 76.41%、年減 85.77% ），以及疫情尚未出現好轉的情況做判斷，可以預測未來大眾對能源的消費需求只會再減少。需求減緩將造成 CPI 指數持續下跌，當未來 CPI 指數增長率變為負值時，很可能造成全球通貨緊縮問題。
通貨緊縮（ Deflation ），簡稱通縮，本意為貨幣流通數量減少，但也指整體物價水準持續下降的現象，是一個與通貨膨脹（ Inflation ）相反的概念。一般認為通貨膨脹率低於0（負的通貨膨脹率）時會發生通貨緊縮。請注意通貨緊縮與反通貨膨脹（Disinflation）（通貨膨脹率下降）不同。通貨膨脹會使貨幣的實際購買力下降，通貨緊縮會使貨幣的實際購買力上升。通貨緊縮時，相同數量的貨幣可以使人們購買更多的商品。
若未來真的發生通貨緊縮，此時，大眾預期未來物價會下跌，更加不願意消費，雖然產油國已達成協議減少原油供給，但減少幅度仍不及需求下跌幅度，導致油價進一步持續下跌。
這樣不僅對產油國經濟造成嚴重損害（尤其美國頁岩油生產商，平均生產原油成本為 30-50 美元／桶，現今原油現貨價格約為 18 美元／桶)，進一步造成美國高收益債違約風險上升，因為高收益債中「 CCC 級以下債券」有極高比例為能源債，而擴大美債信用風險利差。
當全球通貨緊縮問題來臨時，各國央行為了刺激景氣只能採取降息、量化寬鬆政策（QE）來提升大眾消費意願。然而，因為疫情關係，美國聯準會已於三月期間先後降息 6 碼，目前已來到零利率。此外，全球其他重要經濟體，如：歐洲、日本等地區早已進入負利率環境（將錢存入銀行不僅拿不到利息，還要額外給予銀行保管費用）。
若未來美國市場也進入負利率環境，將對台灣市場利率環境產生一定程度影響，因為實務上台灣央行升降利率多以聯準會制定的政策為參考依據。
台灣的儲蓄環境：超額儲蓄繼續擴增
根據中央銀行於 2019 年 12 月 24 日公布最新數據，外匯存款、活期性存款與全體貨幣機構存款，全部都創下歷史新高。
央行資料顯示，11 月外匯存款餘額 6 兆 1,053 億元，較 10 月增加 675 億元。
此外，11 月活期性存款餘額 16 兆 7,518 億元，月增 1,382 億元；11 月定期及定期儲蓄存款餘額為 14 兆 3,830 億元，月增 649 億元。
經銀行主管分析，海外資金匯入、國內經濟規模持續成長，以及國人熱衷儲蓄，都是存款餘額持續增長的主要原因。
從央行的數據可以看出台灣的儲蓄市場具有一定規模，然而，當未來進入負利率環境時，這些資金擁有者極可能會想尋找其他能穩定獲利的投資標的，此時 HCAT 提供的太陽能板投資就會是最佳的投資選擇！
為何太陽能板是偏好儲蓄的投資人最佳的投資選擇呢?
